东北就蜒金融服务有限公司

來源：南京卓遠(yuǎn)

作者：徐亨璽

2019年4月19日，中央政治局會議提出，加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?？倳浬羁炭偨Y(jié)金融的本質(zhì)和運行規(guī)律，特別是在深刻分析了十八大以來金融業(yè)發(fā)展變化的基礎(chǔ)上，闡述了金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)容。城投公司從融資平臺階段到城市投融資主體，再到國有資本投資運營公司的轉(zhuǎn)型升級，具有深刻的金融屬性，身處金融市場、資本市場之中，由信貸市場逐步進(jìn)入債權(quán)市場、股權(quán)市場。

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為城投未來實現(xiàn)國有資產(chǎn)資本化、證券化，提供了難得的機遇。近兩年來，資本市場改革力度加大，科創(chuàng)板正式開板、新證券法實施、新三板改革全面深化、創(chuàng)業(yè)板改革有序推進(jìn)、注冊制、基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點等一些列動作，為城投企業(yè)參與資本市場，打開了通道，具有廣闊的前景。隨著多層次資本市場的完善，正逐步成為城投公司緩解資金困境、做強做大做優(yōu)國有企業(yè)的重要路徑。針對“十四五”期間城投實現(xiàn)資本化戰(zhàn)略布局，南京卓遠(yuǎn)特別推出城投上市與資本化專欄，在明確方向和路徑的同時，南京卓遠(yuǎn)攜手城投，提供智力、資源等全方位支持和服務(wù)，助力城投上市與資本化戰(zhàn)略落地。

【第一、二篇】以《國有資產(chǎn)資本化戰(zhàn)略》、《十四五期間城投參與資本市場的機遇與路徑》兩篇為綱，闡述資本化與證券化的內(nèi)涵、資本化對國企改革的意義，研究城投實現(xiàn)資本化戰(zhàn)略的模式和路徑；并且通過分析資本市場新政與趨勢、多層次資本市場架構(gòu)，提出城投參與資本市場的路徑與方式。

【第三、四、五、六篇】以《城投企業(yè)如何實現(xiàn)IPO》、《城投買殼借殼上市》、《城投對外并購重組策略研究》、《城投收購上市公司案例解析》為主線，對城投公司實現(xiàn)上市的多種路徑進(jìn)行分析，并通過案例解析典型的運作過程。

【第七、八、九篇】以《城投如何參與上市公司再融資》、《城投的基金運作模式研究》、《以城投公司為核心的供應(yīng)鏈金融體系構(gòu)建》為專題，分析近期和未來城投運作的幾個熱點問題。

早在2018年，南京卓遠(yuǎn)就提出城投企業(yè)從“融資端”向“投資端”的轉(zhuǎn)型。在2020年2月初，國內(nèi)疫情還處在爆發(fā)狀態(tài)，業(yè)內(nèi)對整個經(jīng)濟(jì)充滿悲觀，對城投發(fā)展迷茫之際，2月3日南京卓遠(yuǎn)原創(chuàng)《疫情背景下的城投：應(yīng)對、未來影響和建議》文章中，就提出城投應(yīng)“抓住資金籌措、項目投資、專項債方面的機遇，擇機在估值低點參股、并購優(yōu)質(zhì)上市公司，同時為城投未來資產(chǎn)優(yōu)化和股權(quán)投資打好基礎(chǔ)”，堅定認(rèn)為城投“資本時代”的大幕已經(jīng)拉開。

趨勢已明，未來可期，讓我們“擼起袖子加油干”。城投的同仁們，是否已經(jīng)做好準(zhǔn)備？